镍

　　【市场回顾】

　　1、盘面情况：沪镍NI2402下跌820至129440元/吨，指数减少8131手，LME镍库存增4218吨至62022吨；

　　2、现货情况：镍价单边上涨400-800元/吨，金川镍升水下调150至3500元/吨，俄镍升水下调100至-250元/吨，电积镍升水下调200至1200元/吨，硫酸镍均价持平于26400元/吨；

　　【重要资讯】

　　1、印尼劳工组织表示，数百名镍业工人周三举行了和平集会，要求提高工作安全标准，并对遇难者家属给予更好的赔偿。就在三天之前，印尼发生了一起特大火灾事故，导致18人死亡，另有40多人受伤。该劳工组织声称，如果他们的要求得不到满足，将升级为罢工行动。不过，印尼莫罗瓦利工业园发言人Dedy Kurniawan表示，工业园区的运营并未受到影响，并补充称公司官员正在与工人代表进行谈判。

　　【交易策略】

　　1、单边：LME库存持续增加，镍价窄幅震荡，上涨乏力。供需暂无矛盾，镍铁、硫酸镍、前驱体价格均保持平稳，节前现货市场成交清淡，资金减仓为主，盘面窄幅震荡。建议观望过节。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

　　不锈钢

　　【市场回顾】

　　1、盘面情况：SS2402合约下跌15收于14000元/吨，指数持仓增加1364手；

　　2、现货市场：冷轧报13400-13700元/吨，热轧13200-13300元/吨，冷热轧基本持平。

　　【重要资讯】

　　1、据Mysteel统计，2023年12月国内43家不锈钢厂预计粗钢产量273.0万吨，月环比减少8.5%，同比减少10.6%。1月排产273.7万吨，环比增加0.3%，同比增加14.7%。

　　2、据Mysteel统计，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存80.52万吨，周环比下降5.51%。其中冷轧不锈钢库存总量47.16万吨，周环比下降1.23%，热轧不锈钢库存总量33.36万吨，周环比下降10.97%。本期全国主流市场不锈钢78仓库口径社会库存呈现九连降，消化速度有所加快。本周临近元旦假期有部分需求释放，陪家亦多在交付节前订单，叠加月底代理结算消化，因此全国不锈钢社会库存呈现去库态势。

　　【交易策略】

　　1、单边：钢联最新数据显示，不锈钢社会库存加速去化。四季度连续三个月减产有助于库存消化。近期钢厂复产带动原料价格上涨，盘面拉高给出套保利润，与1月排产增加相符。节前现货收尾工作，预计期现市场窄幅震荡，建议观望过节。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

　　铜

　　【市场回顾】

　　1、期货：昨日伦铜下跌，收于8615美元/吨，跌81美元/吨，跌幅0.93%。沪铜主力收于69030元/吨，跌470元/吨，跌幅0.68%，沪铜指数减仓9018手至40.18万手。

　　2、现货：昨日LME铜库存增加1725吨，的里雅斯特仓库增加2000吨；COMEX铜库存下降346短吨至18215短吨。

　　【重要资讯】

　　1、美国上周初请失业金人数上升，表明第四季就业市场继续降温。数据显示，12月23日止当周，初请失业金人数增加1.2万至21.8万人，高于路透调查预估的21万人；续请失业金人数增加1.4万人至187.5万。

　　2、【兴奇集团：江西科力铜业（一期）15万吨阳极板投产三期项目总投资约62亿】据兴奇集团官微消息：2023年12月24日，中力资源控股有限公司旗下江西科力铜业有限公司（一期）投产仪式在中力资源绿色智造产业基地隆重举行。江西中力资源控股有限公司是兴奇集团循环绿色制造板块的重点布局，江西科力铜业有限公司是江西中力资源控股有限公司设立的全资子公司。项目计划分三期实施：第一期项目每年可生产15万吨阳极板，固定资产投资约3亿元，达产后年产值约100亿元。第二期项目计划投产后每年可智造25万吨符合国家质量标准的高韧性铜杆，固定资产投资约6亿元，达产后年产值约150亿元。第三期项目计划以投产后每年可智造20万吨阴极铜以及铜合金产业链延伸项目，固定资产投资约12亿元，达产后年产值约200亿元。

　　【交易策略】

　　1单边：昨日美元指数反弹，铜价承压回落。不过目前铜基本面状态表现不错，全球显性库存只有24万吨，仅能维持3.43天的消费量。而且最近供应干扰多，不仅有矿的问题，而且国内冶炼厂状况也频发，西南地区某冶炼厂将停产、江苏地区冶炼厂产能利用率下降，新投产冶炼厂进度缓慢。预计在基本面的支撑下，铜价难以持续下跌。

　　(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

　　锌

　　【市场回顾】

　　1、盘面情况：美元指数触底反弹，LME锌涨至前高后承压调整，跌15美元至2627美元/吨，国内ZN2402涨30元至21520元/吨，窄幅震荡，沪锌指数减仓131手至17.3万手；

　　2、现货情况：周四现货市场表现较弱，北方地区环保限产镀锌开工率下滑，天津、广东地区现货升水下滑明显，成交稀少，上海升水小幅回落，周四上海地区对01合约报100~120元，较上一日下跌20；

　　【重要资讯】

　　1、近日，中国恩菲与新疆昆仑锌业有限责任公司签订了新疆火烧云铅锌矿60万吨/年铅锌冶炼工程（以下简称“新疆火烧云铅锌冶炼工程”）总承包合同。新疆火烧云铅锌冶炼工程建成后将成为世界年产量最大的氧化铅锌矿冶炼项目。新疆火烧云铅锌冶炼工程矿石原料来自中国第一大、世界第六大的新疆火烧云铅锌矿，年处理氧化铅锌矿250万吨，将在新疆和田形成一座产锌锭56万吨/年、铅锭11万吨/年的铅锌冶炼生产基地。

　　【交易策略】

　　1、单边：美元指出跌至百元关口心里关口触底反弹，金属共振承压，此前锌因供应端减产及成本支撑驱动的反弹也涨至震荡区间上沿。而基本面方面近期供需双弱，矿端季节性减产，锌矿进口明显减少，而需求端因北方环保限产镀锌开工率下滑，从技术图形来看，LME触碰前高，或将承压调整。

　　2、套利：暂时观望。

　　3、期权：暂时观望（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

　　氧化铝

　　【市场回顾】

　　1、期货市场：隔夜氧化铝窄幅震荡，主力AO2403涨24元收于3317元/吨；

　　2、现货市场：周四现货价格维持上涨，涨至3250~3300元/吨，环比上一日涨100元/吨，山西XF成交一笔3300元/吨的货物，此外据悉港口成交3180元/吨。

　　【重要资讯】

　　1、根据中国气象爱好者公众号研究数据显示，国内一月中上旬之前会维持大面积天气转暖和雾霾天气，预计环保限产对矿石开采及氧化铝焙烧持续至1月中上旬，或将带来供应的持续偏紧，支持现货价格在此期间维持强势。

　　2、周四郑州地区环保限产较为严格，一度报至红色预警，在此前减产的基础上，洛阳市某氧化铝企业新增一台焙烧设备停产，影响日产量近千吨。

　　【交易策略】

　　1、单边：现货市场的跟进上涨进一步提振了盘面的情绪，现货价格目前涨至3250~3300元/吨靠拢，盘面目前几内亚事件的交易因素虽然淡化，当前装船数据来看，24年Q1预计暂时不受影响，但是潜在风险仍存，短期来看驱动更依赖于现货市场的情绪，预计在一月上旬前维持强势，盘面的高度仍需关注现货市场成交高价，目前维持强势。

　　2、期权：暂时观望（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

　　电解铝

　　【市场回顾】

　　1、期货市场：隔夜铝价回落，LME铝价跌28.5美元或1.19%至2367美元/吨，沪市AL2402跌75元至19475元/吨，沪铝指数减仓1459手至51.1万手；

　　2、现货市场：周四现货市场表现一般，无锡地区低库存之下挺价惜售，佛山地区逢涨积极抛售，巩义地区因重污染天气限产接货意愿下降升水大跌。

　　3、能源成本方面：天气转暖，需求走弱，价格继续下调，港口交投氛围冷清，下游少量需求压价采购，贸易商报价偏弱运行，5500CV，935元/吨（0）；5000CV，817元/吨（-3）；4500CV，706元/吨（-3）

　　【重要资讯】

　　1、据外电12月28日消息，LME仓库铝本周增加42400吨至551050吨，为6月19日以来最高水平。交易商表示，他们一直预计会有更多俄罗斯金属被运往LME的储存设施，最新的11月份数据显示，俄罗斯产地可用铝库存的比例为78.8%。

　　2、周四国内电解铝社会库存小幅去化，铝锭库存减少0.5万吨至40.9万吨，铝棒库存减少0.4万吨至8万吨。

　　3、据外电12月28日消息，直接参与价格谈判的三位人士表示，一些日本铝买家已经同意向全球生产商支付的1月-3月船期铝升水价为每吨90美元。这一数字低于10月-12月当季的每吨97美元生产商最初的报价为95美元。日本是亚洲主要的铝进口国，其同意每季度支付的原铝相对于伦敦金属交易所(LME)现货价格的升水为该地区设定了基准。

　　【交易策略】

　　1、单边：美元指数跌至百元心里关口触底反弹，金属价格共振承压，叠加此前铝价大涨至震荡区间上沿，刺激更多交仓出现，LME库存开始增加，市场压力开始显现。国内方面，目前市场对铝价乐观情绪较高，一致性乐观预过高，近期北方环保限产对需求端存在一定的压制，短期来看铝价或将承压调整。

　　2、套利：暂时观望；

　　3、期权：轻仓试3、期权：轻仓试空，买入AL2403-P-19000，成本206元/吨；

　　锡

　　【市场回顾】

　　1、盘面情况：隔夜LME锡报收25680美元/吨，跌幅0.47%。沪锡主力合约夜盘报收212490元/吨，较前一交易日下跌2110元/吨；

　　2、现货情况：上海现货锡锭报价214000元/吨，较上一交易日持平；海外LME最新库存水平为7705吨，较上一交易日减40吨。LME0-3M贴水至230美元/吨，较前一交易日贴水缩小7美元/吨，依然反映海外锡锭需求疲软。

　　【重要资讯】

　　1.目前手机销量、库存已触底，华为回归率先引领复苏；PC经过2022年去库存，今年环比呈现复苏。2024年在华为提高出货量目标、苹果或发新品及产业链周期向上的预期下，叠加国产化率提升驱动，消费电子有望快速发展。更长远来看AI技术变革带动大机遇。2023年作为AI元年，大模型、人工智能等释放生产力变革潜力。消费电子景气周期主要是由技术进步引发的新需求所驱动，因此消费电子+AI将有望成为新一轮扩张的主动力。

　　2.虑到政策环境持续宽松向好，以及经济预期改善趋势下，家电内需有望在2024年内迎来阶段性回暖。对比其他消费板块，家电行业估值仍处于较低水平，特别是相较轻工制造板块估值修复力度明显偏弱。

　　【交易策略】

　　虽然缅甸佤邦当局并未明确当地锡矿何时复产，但市场普遍预期难于在明年2月份之前恢复，而在此之前，预期后续将有更多当地选矿厂面临原料紧缺情况。受近期数家冶炼企业的减产或停产检修通告的影响，以及缅甸佤邦地区选矿厂开工率保持较低水平，供应端总体形势趋紧。短期内锡市或维持供需双弱的局面，近期受宏观氛围和资金推动影响锡价出现反弹，但基本面驱动较弱，关注22万元/吨压力位，后续关注佤邦复产等相关政策。

　　（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

　　铅

　　【市场回顾】

　　1、盘面情况：隔夜LME铅报收2084美元/吨，与前一交易日下跌0.14%。沪铅主力合约夜盘报收15850元/吨，较前一交易日下跌25元/吨；

　　2、现货情况：上海市场1#电解铅均价15625元/吨，较上一交易日涨75元/吨。LME铅库存较前一交易日去库3200吨录得124550吨。

　　【重要资讯】

　　1.原生铅冶炼企业陆续进入检修，其中包含交割品牌企业，安徽地区再生精铅冶炼厂或因天气污染限产通知出现超预期减产，铅锭供应地域性收紧，另外，废电瓶价格延续反弹也为铅价带来较强成本支撑。铅价横盘整理数日后小幅上涨，部分企业逢低采购，市场成交情况稍稍好转。

　　2.目前我国电动自行车行业已经从高速增长期过度到成熟期，行业增速开始放缓，市场上电动自行车保有量达到较高水平，截至2022年末我国的两轮电动车保有量3.5亿左右。在新国标的实施、绿色出行等因素推动下，电动自行车锂电市场需求呈快速增长态势，预计明年新车市场中锂电池占比约达30%。

　　【交易策略】

　　原料端成本抬升逻辑不改，铅精矿与废电瓶供应偏紧，废电瓶价格逐日上涨，成为铅价运行的强支撑。1月春节前下游原料备库将逐渐兑现，严寒天气下，汽车替换相关蓄电池板块经销商积极备库，可能出现的供需错配使市场对未来铅价存在一定期待。近期铅价连续走高，短期关注16000元/吨一线阻力，后续注意蓄企备货意愿及再生铅企业废料回收情况。

　　（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

　　贵金属

　　【市场回顾】

　　1、贵金属市场:受美元指数和美债收益率小幅反弹影响，贵金属整体小跌。伦敦金白天一度逼近2090大关，但未能站稳此处，最终失守2070关口，收跌0.6%，报2066.64美元/盎司，伦敦银收跌1.5%，报23.93美元/盎司。受外盘驱动，夜盘沪金主力合约收跌0.4%，报482.22元/克，沪银主力合约收跌1%，报6028元/千克。

　　2、美元指数：受技术性调整和美国劳动力市场仍具韧性的影响，美元指数暂时止跌反弹，重回101关口上方，最终收涨0.24%，报101.23；

　　3、美债收益率：10年期美债收益率同样反弹，重回3.8%关口上方，最终收报3.844，实际收益率相应反弹至1.68%。

　　4、人民币汇率：人民币汇率收涨0.44%，收于7.1124，创两周以来新高。

　　【重要资讯】

　　1、美国宏观：美国至12月23日当周初请失业金人数录得21.8万人，较上月小幅增加。但仍接近历史低位，进一步表明在需求稳定的背景下，企业不愿裁员。这样的就业韧性强化了一些预测，即美联储官员在近两年的激进加息后，将成功实现经济软着陆。

　　2、CME“美联储观察”：美联储明年2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为83.5%，到明年3月维持利率不变的概率为11.7%，累计降息25个基点的概率为74.1%。

　　【交易策略】

　　1、单边：

　　在美联储货币政策转向和通胀持续下行的背景下，当前市场对明年3月降息的预期逐渐走高，美元和美债收益率趋弱，贵金属价格得到支撑，料之后贵金属将延续震荡偏强走势，仍以逢低做多为主。

　　伦敦金关注2067附近的支撑，上方看向2095，但如果跌破，可能向2049回调；伦敦银下方支撑在23.7附近，或将延续区间震荡走势。沪金下方支撑在479.5附近，若回调可继续布局多单；沪银下方支撑在6010，由于外盘白银相对偏弱，谨慎者可暂时观望，激进者仍可逢低做多。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

　　碳酸锂

　　【市场回顾】

　　1、盘面情况：临近年末，行情窄幅震荡，2407合约收于106550元/吨，指数持仓增加1836手；

　　2、现货情况：SMM报价今日电碳和工碳全部持平。

　　【重要资讯】

　　1、宁德时代在互动平台表示，公司发布了凝聚态电池，正在进行民用电动载人飞机项目的合作开发，执行航空级的标准与测试，满足航空级的安全与质量要求。同时，公司还将推出凝聚态电池的车规级应用版本。

　　【交易策略】

　　1、单边：12月碳酸锂供需整体收缩，宁德代工已停，近期传闻收储工碳；然而下游缺乏采购意愿，临近年底，现货市场鲜有成交，出于财务因素考虑，元旦之后成交才可能更加活跃。近期交割库不断扩容，厂库信用仓单无需质检，增加较快。现货贴水盘面，贸易商询盘采购可交割电碳，预备交仓，关注2407合约11-11.5万一线压力。

　　2、期权：持有宽跨式期权空头至到期。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）